miércoles, 2 de febrero de 2011

REALIA, sale del lateral




Sale del lateral con más de quinientos mil títulos de volumen. Su valoración por nav está muy por encima de estos niveles. Veremos hasta donde la llevan.

Ahorro Corporación
Realia (Comprar, precio objetivo de 2,40€/acción), la reciente operación en Francia, realizada entre su filial francesa (SIIC de París) y la de Colonial(Société Foncière Lyonnaise), ha puesto de manifiesto que, tras dos años de rotar activos, el equipo gestor está nuevamente centrado en la búsqueda de oportunidades.
Consideramos que el actual descuento del 65% sobre el último
NNAV publicado (4,34€/acción) es excesivo ya que:
Realia continúa generando caja operativa. En 1S10 el flujo de caja fue de 74Mn€ (vs. 21Mn€ en 1S09) y para 2011e esperamos un flujo de caja de 48Mn€.

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